Hợp đồng hoán đổi cổ phiếu vĩnh viễn vẫn là một lĩnh vực có tiềm năng cao nhưng chưa được chứng minh, với sức hút hạn chế trên thị trường chuỗi khối chủ yếu do sự không thống nhất của đối tượng, nhu cầu yếu và các lựa chọn thay thế phổ biến hơn như quyền chọn 0DTE.

Ví dụ: khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đối với hợp đồng hoán đổi cổ phiếu vĩnh viễn trên nền tảng Ostium chỉ là 1,8 triệu đô la, trong khi hợp đồng hoán đổi tiền điện tử vĩnh viễn được giao dịch ở mức đáng kinh ngạc là 44,3 triệu đô la, cho thấy nhu cầu thị trường yếu.

Điều này có thể cho thấy nhu cầu thị trường vẫn chưa được giải phóng hoàn toàn do các hạn chế về cơ sở hạ tầng và quy định. Bản nâng cấp HIP-3 gần đây của Hyperliquid mang đến cơ hội tốt nhất cho các giao dịch hoán đổi cổ phiếu vĩnh viễn, nhưng việc áp dụng dự kiến sẽ diễn ra dần dần.

Nguồn: Messari (@0xCryptoSam)

Các giao dịch hoán đổi cổ phiếu vĩnh viễn được coi là xu hướng lớn tiếp theo không thể tránh khỏi trên thị trường on-chain, nhưng dữ liệu hiện tại cho thấy khả năng đột phá trong tương lai gần là rất thấp. Ostium, một sàn giao dịch phi tập trung cho các giao dịch hoán đổi cổ phiếu vĩnh viễn tập trung vào tài sản thực (RWA), chỉ đạt khối lượng giao dịch hoán đổi cổ phiếu vĩnh viễn trung bình hàng ngày là 1,8 triệu đô la, so với 44,3 triệu đô la cho các giao dịch hoán đổi tiền điện tử vĩnh viễn, phản ánh nhu cầu yếu.

Khoảng cách áp dụng này chủ yếu xuất phát từ sự không thống nhất về đối tượng. Các nhà giao dịch on-chain ít quan tâm đến cổ phiếu, trong khi các nhà giao dịch trên các nền tảng off-chain như Robinhood có thể dễ dàng giao dịch cổ phiếu và quyền chọn nhưng không phải hợp đồng vĩnh viễn. Các nhà đầu tư quốc tế có thể là một nhóm mục tiêu tiềm năng, vì họ không có quyền truy cập trực tiếp vào thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Tuy nhiên, những nhà đầu tư này có thể thích nắm giữ cổ phiếu trực tiếp để gia tăng giá trị cổ đông, đồng thời tránh phí cấp vốn và rủi ro thanh lý.

So với token, cổ phiếu ít gặp phải thách thức về khả năng tương tác hơn, trong khi token được hưởng lợi từ sự tiện lợi của các lớp bọc tổng hợp. Đối với nhà đầu tư trung bình, gần như mọi cổ phiếu trên thị trường toàn cầu đều được tóm tắt thông qua các mã chứng khoán riêng lẻ trên thanh tìm kiếm. Do đó, mặc dù hợp đồng vĩnh viễn bổ sung tính năng không cần xin phép và khả năng chống kiểm duyệt cho cổ phiếu, nhưng nhà đầu tư cổ phiếu trung bình lại không biết đến chúng hoặc không quan tâm.